美联储降息预期升温，套利交易员加大对新兴市场的押注

燃烧的大麦茶

据金十报道，利差交易在新兴市场投资者中卷土重来，因市场押注美联储将于下月开始降息，令美元走软，并提振市场对高收益货币的兴趣。从路博迈(Neuberger Berma)到安本集团(Aberdeen Group)等资产管理机构，正加码布局巴西、南非和埃及等国家的货币。他们认为，美元走软和波动性缓解为这种策略创造了成熟的环境。在这种策略中，交易员借入收益率较低的货币，买入收益率较高的货币。今年早些时候，这类交易曾录得两位数的回报率，但在7月因美元反弹而暂缓。近期，美国就业数据不佳，强化了市场对决策者下月不得不降息以避免经济衰退的预期，推动套利交易再度升温。从 DoubleLine 到瑞银，不少机构近期加入看空美元的阵营，称“美元看跌叙事已再度上演”。路博迈新兴市场债务联席主管乌尔基耶塔表示：“美元出现大幅反弹的可能性非常有限，而全球经济增长总体表现仍算稳健。”他偏好在南非、土耳其、巴西、哥伦比亚、印尼和韩国进行套息交易。